南航货运混改落地-亚马逊头程

12月22日早间，中国南方航空股份有限公司（南方航空）公告全资子公司南方航空货运物流（广州）有限公司（下简称 “南航物流”）引资情况。

公告显示，根据在上海联合产权交易所公开挂牌的摘牌情况及竞争性谈判遴选，引入上海隐南企业管理合伙企业（有限合伙）、太仓市钟鼎远祥股权投资合伙企业（有限合伙）、国新双百壹号（杭州）股权投资合伙企业（有限合伙）、珠海君联逸格股权投资企业（有限合伙）、中金启辰（苏州）新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）、中金浦成投资有限公司、中国外运股份有限公司和珠海员祺企业管理合伙企业（有限合伙）（员工持股平台）作为南航物流增资的投资者，8家投资者共增资人民币33.55亿元, 增资后公司及上述8家投资者分别持有南航物流55%、10%、10%、10%、5%、1.9%、0.6%、3%和4.5%的股权。

经公司第八届董事会第十五次会议审议批准，南航已于2020年12月21日与上述8家投资者签署《关于南方航空货运物流（广州）有限公司之增资协议》。

公告称，增资扩股是为进一步深化改革，提高资本配置和运行效率，打造具有国际竞争力的现代物流服务商。

公告称，本次交易不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，本次交易实施不存在重大法律障碍，本次交易无需提交公司股东大会审议。

根据截至2019年12月31日经审计的财务数据，南航物流的资产总额人民币27.87亿元，净资产人民币8.11亿元。2019年，南航物流实现营业收入人民币85.40亿元，净利润人民币3.68亿元。根据截至2020年10月31日未经审计的财务数据，南航物流的资产总额人民币46.31亿元，净资产人民币26.07亿元。2020年1-10月，南航物流实现营业收入人民币122.85亿元，净利润人民币32.60亿元。

此次引入的8家投资者大部分为股权投资机构，包括太仓市钟鼎远祥股权投资合伙企业（有限合伙）、国新双百壹号（杭州）股权投资合伙企业（有限合伙）、珠海君联逸格股权投资企业（有限合伙）和中金启辰(苏州)新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）；上海隐南企业管理合伙企业(有限合伙)的主营业务为企业管理咨询，中金浦成投资有限公司的主营业务除了投资咨询外，还包括从事货物及技术的进出口业务、国内货物运输代理服务、仓储(除危险品)等；中国外运股份有限公司则为专业物流企业。

8家投资者均以现金方式支付增资款，其中人民币8.18亿元计入南航物流注册资本，人民币25.36亿元计入南航物流资本公积。本次增资完成后，南航物流董事会将由7名董事组成，其中南航委派4名，其余3名董事分别由上海隐南企业管理合伙企业（有限合伙）委派1名，太仓市钟鼎远祥股权投资合伙企业（有限合伙）委派1名，国新双百壹号（杭州）股权投资合伙企业（有限合伙）委派1名。董事长由南航委派的董事担任，为南航物流的法定代表人。

南航方面称，对于本次南航物流进行混合所有制改革，引入多元化战略投资者，是本公司贯彻落实国家关于深化国有企业改革，推动国有资本做强做优做大的重要举措，在以下四方面对公司和南航物流产生有利影响：

一是能够进一步规范子公司层面的法人治理结构，建立健全市场化的业绩考核和薪酬分配体制，提升整体运营效率和竞争能力。

二是引入具有协同效应的战略投资者，通过股权合作推动物流行业内部及上下游之间的资源整合，有助于南航物流实现向具有国际竞争力的现代物流服务商转型的目标。

三是引入员工持股平台，实现员工和公司利益绑定，有利于激发南航物流员工队伍活力，提升公司核心竞争力，对持续提高南航物流资本配置和运行效率有积极影响。

四是引入外部增量资金，可以降低融资成本，满足南航物流正常运营对资金的需求。

南航方面强调，本次增资扩股后，本公司仍为南航物流的控股股东，不会导致公司合并报表范围发生变化，对公司当期经营业绩不会产生重大影响。

目前，三大航的货运改革都已经进入了落地实施阶段。

东航旗下的东航物流走在最前面，2017年完成混改，引入非国有资本投资者，东航集团旗下东航产投持有东航物流45%股份，为公司最大股东，其余发起人的持股情况分别为，联想控股持股20.10%、珠海普东物流持股10%、天津睿远持股10%、德邦股份持股5%、绿地投资持股5%，北京君联持股4.9%。目前东航物流正在冲刺IPO。

国航则于今年8月20日将其旗下的中国国际货运航空有限公司（下简称国货航）在北交所挂牌增资，拟募集资金对应持股比例不超过31%，拟征集投资方数量不超过10个，拟募集资金金额择优确定。公告披露，增资完成后，原股东持有不低于69%股权；新股东持有不超过31%股权，其中员工持股计划不超过3%。公告还披露，国货航引战后将择机进行股改，并综合考虑市场环境、业绩等因素推进首次公开发行及上市。