集装箱制造大哥多元化转型成效显著，中集集团非箱业务蓄势蝶变，国际货代

虽然经历新冠疫情和集运周期波动等影响，全球集装箱制造龙头中集集团今年上半年实现营业收入721.3亿元，业绩维持在近十年高位水平。

在长期坚持多元化战略运作下，中集集团聚焦“智慧物流”和“清洁能源”两大主航道取得阶段性成效，非集装箱业务营收规模已反超制箱主业，打造出对冲航运周期波动的基本盘，并在物流服务、能源化工食品装备和循环载具等细分行业加速资本化运作，引入战略投资与筹备分拆上市，蓄势蝶变。

物流服务：加大资源整合卡位外贸物流景气度回升

今年来国际物流业面临更多不确定性。随着全球港口逐步疏通，国际航运、空运市场运力供给紧张程度有所减缓，供需正在探寻新的平衡点；欧向中欧班列受俄乌冲突影响明显，而中老铁路的开通和区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）的生效，加上跨境电商交易规模不断扩大，今年上半年国内物流需求呈现稳定恢复态势。据统计，2022年上半年，全国社会物流总额 159.6万亿元，同比增长3.1%。

当前国际货代生态正在发生变革。中金公司研究分析指出，国际货代已经从单环节服务向一体化服务转变，未来核心竞争力体现在精细化管控、网络覆盖和一体化能力等方面。作为“世界工厂”，WTO数据显示中国进出口总额全球占比达到13%，但中国前三大货代总市值只有国际龙头德迅的三分之一，仍有巨大市场提升空间。据预测，伴随产业升级和跨境电商的发展，中国货代有望提升话语权和履约能力，实现向物流商转型的跨越式发展。

同时，国际航运物流企业加速整合收购，全球货运代理市场集中度加强的趋势越来越明显。中集世联达也在加强横向投资扩张， 2021年起并购了世倡、安达顺、金浩源和德畅等头部货代公司，强化了在中东红海、东南亚、中南美洲等地区国际化运营，完善 “江海铁空路”等类型战略运输资源，还在在生鲜冷链物流、清洁能源物流、特货物流等方面持续布局。

在行业景气度回升、并购扩张影响下，中集集团物流服务业务今年上半年营业收入同比增长约七成至173亿元，已经成为集团仅次于集装箱制造的第二大主营业务，且年化ROE超过20%，去年A股上市公司净资产收益率超过20%的公司仅约600家。

中集世联达还启动了上市进程，引入了全球最大港口集团上港集团、全球物流仓储龙头普洛斯旗下隐山资本两家战略投资者，将在多式联运通道网络布局、核心资源控制、直接客户开拓等方面加大投资，共同推动在国内和国际物流生态领域布局。

循环载具：助力碳中和，布局新能源汽车循环包装需求

随着物流市场规模不断扩大，包装在内供应链服务市场价值持续提升，国内达到万亿产值。碳中和背景下，国家相继出台法规，进一步引导塑料包装行业向高端智能、绿色环保、可循环方向转型发展，循环包装正在扩大市场份额。

相比传统一次性包装，可循环塑料包装的可循环利用、质量可靠、可塑性强、运输方便等特点，适用于汽车零部件等行业包装和物流配送，并能有效降低汽车企业物流成本。据天风证券测算，2022年汽车零部件行业可循环包装费用将达到140亿元。同时，新能源汽车成推动可循环塑料包装行业增长关键动力。

作为循环包装类型之一，循环载具节能环保、多次循环使用的商业模式，契合新能源电池包、汽车变速箱的需求。比如存放电芯的专用托盘，用于电芯转运、静置等工艺过程中，避免电芯表面出现划痕、污渍、破损等，托盘内部宽度可调，以适应不同长度电芯。

中集运载科技作为集团分拆上市后备企业，也在深圳国资支持下开展资本化运作。 今年4月14日，中集运载科技拟引入深圳国资委旗下深圳市远致创业投资有限公司、深圳市远致瑞信智慧空港物流产业私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）等战略投资者，充实中集运载科技的现金流，进一步支持集团由制造业向“制造+服务”业务的转型。8月底，中集载具又引入新一轮融资，最新估值约37亿人民币。

能化食品装备：布局清洁能源，水陆两栖推进

除了智能物流赛道，中集集团还聚焦清洁能源，重点布局氢能产业链和天然气储运装备领域。

氢能被视为人类未来的“终极能源”，中国已经成为世界上最大的制氢国，可再生能源装机量全球第一，在清洁低碳的氢能供给上具有巨大潜力，并出台了系列氢能产业规划。据中国氢能联盟的预测，到2030年，中国氢气需求量将达到3500万吨，在终端能源体系中占比将达到5%。

中集安瑞科系集团能源、化工以及液态食品装备业务的运营主体，上半年营收逼近百亿规模，净利润达到4.68亿元，同比增长约三成，新签订单107 亿元，其中，清洁能源分部新签订单占比超过一半，氢能业务部分增长迅速。中集安瑞科基本实现了从上游制氢、中游储运、加氢站、下游氢能商用车等环节全方位布局，其中，中集安瑞科与合斯康合资的车载储氢瓶项目IV 型瓶及供氢系统的生产线正在加紧建设。

天然气作为另一种重要的清洁能源，在全球能源系统的脱碳中发挥着关键作用。今年上半年以来，全球经济增速放缓、地缘冲突等多重因素下，石油、天然气等大宗商品价格走高，欧洲基准的ICE荷兰TTF天然气期货价格更是在8月再创历史新高，影响了天然气需求，但储运装备市场多元化需求仍持续增长，中集安瑞科从中积极布局。

在地缘冲突升级下，欧洲市场大幅增加以LNG海运的方式补充管道气缺口，催生各类LNG储运装备需求。今年一季度，公司获得2艘7600立方米LNG加注船订单和一艘备选船订单。6月份，安瑞科旗下子公司向英国Avenir LNG公司顺利交付第二艘全球最大2万立方米LNG运输加注船。9月初，中集安瑞科宣布在非洲获取了金额约5亿人民币的天然气长输管道及低温储罐项目订单，该海外项目主要用途是保障客户向欧洲等市场进行能源出口。

同时，国内天然气进口规模整体逐年递增，以及国产LNG产量实现稳步增长，加上城燃储气调峰、乡村储气罐站和微管网供气系统建设等政策项目推动，陆上LNG储罐销售收入将保持增长。在水上清洁能源领域，国内外船舶油改气浪潮持续推进，有望利好中小型LNG液化气运输及加注船市场。中集安瑞科可提供船舶改造完整的动力包系统，参股船厂确保船舶船体改造等，基本实现油改气全产业链全覆盖。目前安瑞科在手订单121艘，下半年交付预计为70艘左右，为后续增长奠定基础。

整体来看，上半年中集安瑞科清洁能源业务略降，但化工环境业务部分营业收入增长最快达到25.5亿元，并有望持续拓展新能源行业电解液的保冷运输市场；液态食品业务方面，公司在部分疫情缓解地区顺利推进酒水类交钥匙工程项目，在手订单同比增长八成。