能源转型为原油轮市场带来繁荣还是萧条？双清包税

如果全球实现脱碳，未来几十年将摆脱石油资源束缚的话，原油轮的前景会如何？

一种情况是，油轮可运输的货物将越来越少，船东陷入巨额亏损。一家油轮公司的首席执行官曾经表示，“如果每个人都想去碳，我该怎么做？我是运送碳的。”

另一种情况是，出于对未来的担忧，新船融资将变得困难，新造船订单面临瓶颈。

但摆脱石油的过渡期将长于人们的预期。最终市场上剩下的油轮可能因为数量太少而无法满足运输需求，导致油轮运价进入超级周期模式，船东进而通过老旧船获取高额利润。

目前越来越多的证据表明，中期内可能会出现第二种情况。

原油轮订单骤减

当前载量200万桶原油的VLCC订单已经大幅下降。本周四，MOL宣布在大连中远海运川崎订造了2艘VLCC，将于2025-2026年交付。这是自2021年6月以来全球迎来的首个VLCC订单。

Frontline首席执行官Lars Barstad在本周四的一次电话会议上表示：订单继续减少，尤其是原油轮。

今年下半年将有21艘VLCC交付，2023年交付20艘，2025-2026年交付2艘新船。目前运营中的VLCC有861艘，这意味着订单与现有船队之比降至5%。Barstad指出，到今年年底，将有81艘VLCC的船龄超过20年，而到2023年底将达到114艘。

载量100万桶原油的苏伊士型油轮的情况“更加明显”。自2021年7月以来，没有新增苏伊士型油轮订单。手持订单只有16艘，今年将交付8艘，明年交付6艘，2024年交付2艘。到今年年底，有65艘苏伊士型油轮的船龄将超过20年，到2024年将超过111艘。

Barstad指出，油轮绝对订单量（以载重吨计）已降至2000-2001年的水平。但现在的石油市场比2000年时大得多，自上世纪80-90年代以来，订单与船队之比从未如此低过。我们看到的早期迹象表明，油轮可能成为物流链的瓶颈，因为并非每个国家都有石油，人口增长和石油资源之间存在不对称关系。因此，这种运输需求是实实在在的。

为什么不订造油轮

Poten&Partner海事研究主管Erik Broekhuizen在本月的一份研究报告中表示，缺少订单的一个原因是劳动力和材料成本的上升，以及其他船型订单数量增加导致的新造船价格飙升。

而另一个原因是法规的不确定性。Broekhuizen表示：“随着环境法规的收紧，油轮船东无法确定新船该选择何种动力燃料，是燃油、液化天然气，还是氨等？”

他指出，这种不确定性似乎并没有困扰其他航运板块的船东，LNG运输船和集装箱船的新订单数量相当可观。

Broekhuizen表示，油轮订单不足的最大原因是对石油未来的不确定性。在以前的周期中，船东认为，只要他们能够度过低迷期，市场总会复苏。长期来看，石油需求和吨海里需求增长可以说是理所当然的，市场总是会摆脱困境。

但现在情况发生了变化。船舶排放法规不仅会影响企业盈利能力，而且业界普遍预计全球石油需求及其运输需求可能在未来10-20年内达到峰值。因此，相比订造新船，船东对二手船更有兴趣。